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关于三者的研究有很多,说法也不太一致。我把我知道的一些可能算是最基础的知识说一下吧。
总体来说,通胀率高时,往往意味货币供应多,利率降低;汇率取决于两国间的利率的对比,因此要看两国利率的变化。
几个公式:
关于利率与通货膨胀。有名的是费雪效应和泰勒规则。
根据费雪效应:i=r+βp。
其中i为名义利率,r为实际利率,p为通货膨胀预期,β为名义利率因通货膨胀预期而做出的反应。
根据泰勒规则:i=π+gy+h(π-π‘)+i’。
其中,i为短期利率,π为通货膨胀(相当于P的百分比),y为实际收入对其预期的偏离程度的百分比,π‘和i’为常数,前者一般是人们计划实现的通胀目标,后者为估计得均衡利率水平。利率对通货膨胀的斜率为(1+h)。
泰勒规则很明确地显示了利率与通胀的关系,往往被用来作为货币政策的指导性公式。
关于利率与汇率。比较有名的是以一价定律为基础。
由于一价定律,实际收益在交易后各国应趋同。不考虑通货膨胀的情况下:
则Y(1+Rh)=Y*E0(1+Rf)/Et
其中,Y表示货币量,Rh为本国利率,E0为本国当期汇率,Rf为外币利率,Et为远期汇率。
整理得:Et/E0=(1+Rh)/(1+Rf)。
关于汇率与通货膨胀。有很多理论,其中购买力评价说和货币分析说比较有名。
绝对购买力平价:r=Pa/Pb。
其中r为汇率,Pa为A国物价总指数,Pb为B国物价总指数。
相对购买力平价:r1=r0*(Pa1/Pb1)/(Pa0/Pb0)。
其中r1为远期汇率,r0为基期汇率。Pa1、Pb1、Pa0、Pb0分别为AB两国远期和基期物价总指数。
物价总指数与通货膨胀密切相关,因此上述公式就将汇率与通货膨胀联系起来。
货币分析说是在购买力评价说基础上发展起来的,进一步强调了货币供给(通胀)对汇率的影响。各有优点,也各有缺点。
或许关于三者还有其他公式证明其关系,但俺就不知道了。。。
上述内容仅做参考。
费雪效应名词解释
这是费雪效应,完整的公式应该是
(1+实际利率)(1+通货膨胀率)=1+名义利率
化简一下就是你说的第二个式子
之所以用实际利率=名义利率-通货膨胀率
是因为公式左边打开打开后变成:
1+实际利率+通货膨胀率+实际利率*通货膨胀率=1+名义利率
左边最后一项是两个很小的百分数的乘积,与其他项比起来小到可以忽略不计,所以直接省略了
于是就产生了一般意义的费雪效应:实际利率=名义利率-通货膨胀率
费雪效应是由著名的经济学家欧文·费雪第一个揭示了通货膨胀率预期与利率之间关系的一个发现,它指出当通货膨胀率预期上升时,利率也将上升。
通俗的解释:假如银行储蓄利率有5%,某人的存款在一年后就多了5%,是说明他富了吗?这只是理想情况下的假设。如果当年通货膨胀率3%,那他只富了2%的部分;
如果是6%,那他一年前100元能买到的东西现在要106了,而存了一年的钱只有105元了,他反而买不起这东西了!
国际费雪效应也即费雪敞口效应,是指在一定时间内即期汇率与两国利率差异呈现大小相等、方向相反的变化。理解国家间名义利率的相对变化对某国货币价值的影响,关键在于理解购买力平价理论和费雪效应的内涵。
购买力平价理论告诉我们,汇率的变动将会抵消通货膨胀差异的影响。因此,本国的通货膨胀率相对外国的通货膨胀率上升,则意味着本币贬值,同时也意味着本国的利率相对于外国利率上升。将这两个条件综合起来,就得到了国际费雪效应。
国际费雪效应的公式:
国家间的利率差异为即期汇率的未来变化提供了一个无偏预测。拥有相对较高利率国家的货币将相对于具有较低利率国家的货币贬值。
假设资本可以自由流动,则各国实际利率最终会相等。因此两国名义利率之差就等于两国通货膨胀率之差,再结合购买力评价理论,即可得到国际费雪效应。
国际费雪效应所表达的是两国货币的汇率与两国资本市场利率之间的关系。它认为,即期汇率的变动幅度与两国利率之差相等,但方向相反。用公式表达则是:
(S2 ? S1) / S1 = id ? if
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