银行家们表示，印度央行(Reserve Bank of India)对何时限制银行进入无本金交割远期(NDF)市场的不可预测性，已导致银行重新考虑其交易方式，阻碍了该领域的交易量。

印度央行于2020年6月首次向印度银行开放NDF市场，并于今年6月向印度居民开放NDF市场，以深化参与。

然而，银行家们表示，在过去一年里，当卢比面临压力时，印度政府曾两次非正式地限制银行建立新的套利头寸，因为这会稀释央行干预场外交易市场的影响。

CCIL的数据显示，这种影响在银行月度NDF交易量中体现得很明显，9月份NDF交易量环比下降33%，至721亿美元。这与上一次限制后的2023年10月的降幅相似。

银行之间的犹豫只会越来越多。

"除非印度央行的做法保持稳定，否则不会有兴趣建立(专有的)NDF头寸，重点将放在(相对较小的)客户流量上，"一家私营银行的财政部高管表示。

银行已经开始缩减账面规模，以一家大型公共部门银行为例，从去年的约250亿美元缩减至目前的不到10亿美元。

该行一位交易商表示:“考虑到风险，我们不太可能将账面规模扩大到相同或更大的规模。”由于未获授权向媒体发表言论，这位交易商要求匿名。

该交易商位于国际金融服务中心(IFSC) GIFT City，银行获准在该中心建立NDF市场头寸。

银行的NDF账面上有很大一部分与套利头寸有关，在市场不确定的时候，这些头寸很有吸引力，因为当时美元/印度卢比NDF的交易价格高于场外汇率。

一家私营部门银行的自营交易主管解释说，印度央行的暂停行动导致NDF远期点出现波动，这对现有的套利头寸具有按市值计价的影响。

“为了避免这种情况，我们已经决定不为我们自己的书做NDF。”

他说，虽然印度央行的非正式限制是针对新头寸的，但银行可能也会决定解除现有头寸。

(Nimesh Vora和Jaspreet Kalra报道;编辑:Savio D'Souza)