美国联邦公开市场委员会(FOMC)预计将在本周的例会上维持联邦基金利率(FFR)在目前5.25% - 5.50%的区间不变。

这是芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察工具(FedWatch Tool)得出的结论。该工具对美国货币政策的关键利率发生变化的可能性进行了估计。本周，它指出联邦公开市场委员会本周将FFR目标设定在当前区间的可能性为98.4%，低于一周前的97.1%和一个月前的90.9%。

FFR是银行和信用合作社等存款机构在隔夜货币市场上相互拆借资金的利率，是短期利率的基准，如优质债券和国库券。

由于美国经济的韧性，再次暂停利率的可能性略有下降，美国经济继续以健康的速度创造新的就业机会，失业率仍接近多年来的低点。

这就是为什么华尔街将密切关注联邦公开市场委员会(FOMC)决定所附带的经济状况声明，以及美联储主席的评论，以弄清楚本周的暂停是否会让市场为2024年的拐点做好准备——从货币紧缩转向货币宽松，即降息。

然而，最近矛盾的经济环境描绘了一幅复杂的画面。

一方面，随着近几个月来总体消费者价格指数和生产者价格指数下降，接近美联储2%的目标，有令人鼓舞的迹象表明对抗通货膨胀的斗争即将结束。消费者通胀预期也有所缓和。

另一方面，尽管劳动力市场保持弹性，但申请失业救济人数有所增加。联邦公开市场委员会密切关注劳动力市场的健康状况，以此来决定国家货币政策的方向。

NationalBusinessCapital.com的创始人兼首席执行官Joe Camberato对《国际商业时报》表示:“仔细研究一下最近的数据，就会发现情况好坏参半:新增就业岗位没有完全达到预期，通胀正常，申请失业救济的人数明显上升，达到193万人。”

在这种情况下，美联储可能需要更多关于通胀和经济的信息，以确定即将召开的会议上的行动方针，这意味着货币政策将继续“依赖数据”。

"除非未来几个月经济出现重大变化，否则我们不应预期最早要到明年下半年才会有降息，" LendingTree资深分析师Jacob Channel对IBT表示。“美联储有可能在一段时间内将利率维持在目前的水平，明年我们不会看到任何降息。”

不过，温和通胀和温和增长的经济符合经济学家所说的“软着陆”，这是股市的理想环境。

“经济软着陆的可能性似乎在增加，这对市场参与者来说当然是个好消息，”克莱顿大学海德商学院金融学教授、CFA、CaiA博士罗伯特·r·约翰逊说。

然而，坎贝拉托担心利率上升的前景，这可能会使美国经济在2024年前两个季度陷入通货紧缩。

“最初的想法是为经济降温，但我们可能正处于经济增长放缓过度的风险之中，”他补充说。“再加上美联储提出的巴塞尔协议3 (basel 3 Endgame)，对银行施加更大压力，你就有可能在未来遇到一些严重的经济挑战。”

通货紧缩将迫使美联储大幅降息，以防止经济长期停滞，并计算失去的几十年，就像日本过去30年的情况一样。

《非常规经济学家》(Unconventional Economist)的博主罗德?斯凯勒斯(Rod Skyles)认为，美联储使用模糊的语言，为利率指针朝任何一个方向移动留下了余地。

他对IBT表示:“目前最好的猜测是，联邦公开市场委员会(FOMC)将采取行动，有意使用模棱两可的语言，而不是将其限定在一个方向或另一个方向，并将任何真正的政策改变决定推到尽可能遥远的未来。”“让事情变得更复杂的是，明年的选举肯定会受到经济状况的影响，这使得他们做出的任何决定在政治上都更加关键，也使得目前不太可能出现明确的政策方向。”