沃顿商学院(Wharton)教授杰里米?西格尔(Jeremy Siegel)驳斥了美国股市估值过高的说法，他表示，美国股市实际上“被低估了”。
亿万富翁投资者格兰瑟姆(Jeremy Grantham)、格罗斯(Bill Gross)和冈拉克(Jeffrey Gundlach)最近表示，股市似乎被高估了。
西格尔在谈到当前股市水平时表示:“即使出现温和的衰退，这些股票也具有巨大的长期价值。”
最近，越来越多的华尔街专家齐声警告称，美国股市看起来过于昂贵，即将出现回调。
亿万富翁投资者比尔?格罗斯(Bill Gross)和杰里米?格兰瑟姆(Jeremy Grantham)曾表示，股市被严重高估，后者预测标准普尔500指数可能会暴跌50%。DoubleLine Capital首席执行长冈拉克(Jeffrey Gundlach)和摩根大通策略师近几周也表达了类似观点。
但并非所有人都买账。
沃顿商学院金融学教授、市场专家杰里米?西格尔认为，情况可能正好相反。
“长期股票”的作者在他的每周WisdomTree评论中写道，美国股票仍然提供“巨大的长期价值”，其所谓的收益收益率(回报的关键指标)约为6%，远高于债券市场提供的经通胀调整后的约2.4%的收益率。
他还说，虽然所谓的股票风险溢价(股票相对于政府债券收益率的额外回报)已降至3%左右的多年低点，但这仍不能说明股价已经变得过于昂贵。
“我们的市场定价是明年收益预期的17.5倍，而非科技股的价格下跌了三到四个点。即使出现轻微衰退，这些投资也具有巨大的长期价值。西格尔写道:“股票收益率几乎达到了6%以上的水平，这相当于未来的实际回报率。”
“股票的长期回报率要好得多，3%的股票溢价虽然低于过去10年的水平，但并不意味着股票高于公允价值。在我看来，它们现在被低估了。”
一些专家指出，股市相对于债券的价格处于历史高位，而股票风险溢价也在下降，他们认为股票已经变得过于昂贵，抛售可能即将到来。
全球分析平台Koyfin的数据显示，近几个月来，相对于追踪美国公司债券市场的指数，标准普尔500指数(S&P 500)攀升至互联网泡沫鼎盛时期的水平。
该指标上一次达到如此高的水平是在2000年春天，随后是股市持续多年的崩盘，标准普尔500指数在2000年3月至2002年10月期间暴跌了50%。
“股票风险溢价接近1927年以来的最低水平。研究公司MacroEdge在最近关于X的一篇文章中说:“在发生这种情况的6次中，市场经历了一次重大的调整和衰退/萧条——1929年、1969年、1999年、2007年、2018年和现在。”
阅读商业内幕的原文