华盛顿(TND)——美联储暗示可能会在明年开始降息，这给中央银行带来了下一个大问题——何时开始降息以及降息多少。

在成功地将货币政策限制到足以帮助失控的通货膨胀回到2%的首选目标和可能引导经济进入众所周知的困难“软着陆”之间的界限之后，美联储官员现在将把注意力转向下一步如何防止经济滑向衰退。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)和其他央行官员表示，如果通胀再次出现上升迹象，明年可能会再次加息，但他们也表示，他们正在开始考虑何时下调基准利率。

鲍威尔在会后的新闻发布会上说:“什么时候开始放松现有的政策限制才是合适的问题。”“我想说，人们普遍预计，这将是我们展望未来的一个主题。”

从2022年3月开始，美联储快速加息，将利率从接近于零的水平推高至5.25%至5.5%的区间。更高的利率使抵押贷款、汽车贷款和信用卡等贷款变得更加昂贵，这反过来又减缓了经济增长，并有助于抑制通货膨胀。

美联储上周做出利率决定前一天公布的消费者价格指数显示，通货膨胀率从去年7月超过9%的高点持续大幅下降。11月份的通胀率为3.1%，较上月略有改善。

鲍威尔和其他美联储官员在采访和讲话中指出，他们观察到的通胀进展可能会迫使他们重新评估利率的限制程度。

"从根本上说，通胀数据在相当稳定的基础上好于预期，人们开始相信我们正像承诺的那样回到目标水平，"芝加哥联邦储备银行总裁古尔斯比周五在接受华尔街日报" Take on the Week "播客采访时表示。

根据美联储官员在12月会议声明中发布的预测，他们预计在2024年将降息三次。投资者和其他金融公司预计会进一步降息，比如高盛(Goldman Sachs)最近的预测，预计2024年将降息五次。

高盛全球交易策略、全球银行和市场主管Josh Schiffrin在" The markets "播客上表示，"第一季降息的基础正在奠定，我认为他们将在3月开始新一轮降息周期。"

虽然美联储可能会在通货膨胀率达到2%之前开始降息，以尽量减少行动太晚和引发经济衰退的风险，但这个等式中包括许多因素，美联储仍然对通货膨胀保持警惕。

一旦降息期开始，利率会以多快的速度下降，目前也不得而知，但经济学家预计美联储降息的速度会比加息慢得多。

“我们听到的是，降息的决定不是一个简单的公式，因为大流行后的经济没有什么是简单或预期的。它并不精确，削减的门槛仍然很高。毕马威(KPMG)首席经济学家黛安·斯旺克(Diane Swonk)在Twitter上发表的一篇文章中说:“去年12月的会议大大增加了这样一种可能性，即美联储结束加息，并开始设想一个降息的世界。”

官员们也开始将注意力转向央行稳定物价使命的第二部分:充分就业。在经历了几个月的强劲就业增长和劳动力短缺之后，劳动力市场在2024年底开始降温。

对于美联储抑制通胀的努力来说，经济放缓是一个可喜的进展，但官员们正在努力保持劳动力市场的强劲，而最后1%的通胀正逐渐从经济中消失。

美国劳工部本月早些时候表示，11月份经季节性因素调整后，雇主增加了19.9万个就业岗位，这比年初要慢，但与流感大流行前的水平一致。尽管就业增长放缓，但失业率也较低，从10月份的3.9%降至11月份的3.7%。

鲍威尔说:“现在又回到了两个任务都很重要的阶段。”“在制定政策时，我们会牢记这一点。”